VC投资禁忌：为什么很多创业者就是搞不定融资？

“不与客户沟通”——许多早期投资人都会询问你与客户交流的频率。与消费者间建立起持续的反馈闭环体系，从项目开始的第一天就十分重要，其中包括了客户电话和电子邮件沟通等等。如果你无法清晰自信地向投资人阐释所收到消费者反馈、无法讲明沟通的频率或者保持沟通的消费者数量的话，这意味着危险信号即将出现。因为要做出一款好产品，客户反馈是必不可少的。

市场相关的“投资禁忌”

当创业者说“我们根本不存在竞争”时——这是目前为止投资人来信投票最多的一个危险信号。 VC们希望看到的是创业者不仅针对直接竞争有所了解，同时也对潜在的代替品进行过认真的思考。人的时间和金钱都是有限的，所以你在做的事情，其实是将消费者原本花费在其他地方的时间、金钱，转移到你的项目上。因此，认真思考这一问题是你的主要工作，同时对所对面临的竞争有一个详尽的了解通常也会很有用。正如前文所说，投资者通常都会开展尽职调查，所以不论如何他们最终都会对你所面临的竞争情况有所了解。你在这方面提供越多的帮助，他们的尽职调查就能开展得更加顺利、高效。你应对自己的产品有着极为清晰的认识，同时也要清楚地知道怎样才能找到适合该产品的市场定位。

本领域已经存在相当的市场规模——Benchmark的合伙人Matt Cohler(曾主导投资了Dropbox、Quora和Instagram)说道：“下面的话可能听起来有些违反直觉。其实相比起从零开始开拓一个新领域并逐步扩展、占据领导地位，试图从已经存在相当规模的领域中打出一片天要难得多。Facebook、Uber、甚至谷歌(在网络搜索广告市场方面)都是这一观点的有力明证。”

不切实际的估值期待——当未上市公司的估值与二级市场的同类型公司价格之间存在巨大的脱节，或当某同类型企业在二级市场的市值仅是年收入的4倍，而创业公司创始人却想要收入40倍的估值时，可能说愿意“接盘”的投资人肯定寥寥无几了。如果你不相信还有这样异想天开的初创公司，去投资圈四处打听一下就好了。

指标相关的“投资禁忌”

极高的资金消耗率——Bill Gurley(Benchmark的另一位资深合伙人，主导了对Snapchat、Twitter和Uber的投资)曾多次公开说过这样的话：“资金消耗率和估值不同，后者尚可修改，前者则无法变更。”公司创始人必须要仔细考虑自己的资金消耗问题，同时要能够解释清楚每一块钱的用途和原因。资本效率低下会让投资者失去投资意愿，相反，一个为了公司未来不惜自己出钱的创始人，则会让投资人更感兴趣。

消费者终身价值(LTV)与获客成本(CAC)之比——大部分VC认为，这个比值应该在4-5倍之间，3倍也可以接受，但由于许多业务大多存在固定成本，在收入几亿美元的情况下如果把这部分算入的话，该倍数就会迅速下降到1.5-2倍。这一比值是经验之谈，极具说服力，可以将它用作参考基准。

假如收入增长缓慢，速度低于30%，且其他刺激增长的因素都在融资后才出现的话——VC们见过很多这种情况。创始人通常会说“只要合作达成，我们的增长率就会翻多少番”或者“一旦该渠道启用，获客成本就会下降多少多少。”但这些事情往往不按我们的意愿或计划发展，很多VC都将这样言论或者缓慢的增长视作危险信号之一。