文化旅游产业投资模式对比分析

中国文旅强化发展的时代已然到来，吸引来自各行各业的资本进入。中国国旅、港中旅、携程、华侨城、中青旅等旅游企业近六年来投资1500亿元，旅游跨界投资互联网企业前10位中9家投资旅游、5年累计350亿元，房地产企业前5位全部投资旅游1.7万亿元，风投企业前10位中8家投资旅游，山西省煤炭企业215家投资旅游、累计320亿元，国美、苏宁、中粮等传统企业纷纷试水旅游。

但如何定位投资方向多数人是不清晰，处于摸着石头过河的阶段。事实上，我国旅游业经过35年的发展，资本市场已经来到摆脱“重硬轻软”传统思维阶段，旅游项目的“大投资”已经无法保证项目的成功和投资者的收益。在不差资本、资源、资产的时代背景下，关键缺的是理念、整合、运营，这也在客观上要求投资者能够见来知往，量体裁衣的选择适合自身发展的投资模式。

【轻资产的旅游IP投资模式】

“小轻新，聚人气”

轻资产的旅游IP投资模式指围绕一个主导功能，打造一个独立的IP。其特点在于小体量、轻资产、新内容。

图1 轻资产的旅游IP投资模式示意图

常见应用该模式投资开发的项目类型有森林畅享天地、山地自驾营地、儿童休闲农庄等户外大众休闲体验中心。如北京市的田妈妈儿童主题园区和陕西省袁家村是其典型代表。

田妈妈通过以“成长体验+休闲教育+亲子社交”为核心的“轻资产，重运营”模式，专注于乡村儿童业态与农业亲子体验的开发与设计，用短短两年时间，在北京、上海等地打造了近10个儿童主题园区，发展逾2万亲子家庭会员，成为休闲农业界的明星产品;袁家村以乡村美食为核心，突出关中民俗体验，通过“村委+农户+第三方”协商共管，在春节、国庆期间游客接待量远远超过世界第八大奇迹的兵马俑。

【中资产的单核功能叠加模式】

“实推进，聚业态”

中资产的单核功能叠加模式指围绕主导功能，完善多种旅游要素配套。其特点是高性价比产品入市，实质性推进项目发展。

图2 中资产的单核功能叠加模式示意图

常见应用该模式投资开发的项目类型多为复合型旅游区。如乌镇景区引入中青旅、IDG等的市场化战略管理机制，分批开发形成东栅观光+西栅休闲度假两大片区，以特色购物、餐饮业态、娱乐休闲、文化演艺、主题住宿构成主要业态，以重资产+轻资产输出实现景区连锁经营管理。

乌镇旅游开发17年以来，游客人次保持15%-77.5%的增长速度，旅游收入保持17%-60%的增长速度，净利润保持22%-103%的增长速度，净利润占收入比重从22.82%提升至35.68% ，是目前国内盈利能力最强大的水乡景区，成为中国文旅度假项目标杆。

【重资产的多核专业运营模式】

“强整合，聚利润”

重资产的多核专业运营模式指搭建一个平台，整合多个有独立运营能力的主体，形成系列延伸单体产品。其特点在于产品持续发力、区域综合开发、获取高额利润。

该模式在投资开发过程中强调以文化旅游核心为中心运营平台的整合，通过同业合作、跨界合作，形成大的消费平台和体系，创造多元化的收益路径，发挥“1+1>2”的效应。但其要求投资规模、体量都比较大，需要强大的平台支持。目前，多个大型旅游集团、跨界投资旅游的传统企业等都在尝试该模式，并会倒逼中国旅游业重新洗牌。

图3 重资产的多核专业运营模式示意图

常见应用该模式投资开发的项目类型多为文化旅游综合体。如海口观澜湖旅游度假区由国际高尔夫度假村、度假酒店、华谊冯小刚电影公社等组成，融合高尔夫运动、温泉度假、影视基地、文创体验等多个核心吸引，其中华谊冯小刚电影公社在元旦期间每天就吸引1.3万至1.5万人的游客量，成为海南旅游的一张重要名片。

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