非专业投资者私募股权投资三部曲

 私募股权投资就是指在非公开募集资金后，由专业的投资管理机构进行非上市公司的股权投资，通过改善公司的组织架构、完善财务机制和主营业务发展，使得公司满足上市条件，通过IPO、发行可转债和管理层回购等方式实现收益的一种方式。非专业投资者面对众多股权投资基金应该如何甄别较好的股权投资机会?

1.由银行或者专业金融机构推荐的股权投资项目具有一定的安全性。

随着股权投资市场的急剧扩大，大量的非专业投资者被高回报吸引进入该领域，一方面，由于非专业投资者和基金管理人之间的存在投资观念不一致，使基金的运转出现或多或少的干扰。因此持有较好投资项目的基金偏向于有较大高端客户群和较高客户维护能力的私人银行合作共同发行产品。另一方面，银行会对该投资项目进行客观的尽职调查，虽然不能保证投资者本金的安全性，但能最大限度降低本金损失风险。

2.寻找具有询价优势的股权投资基金。

目前，国内股权投资市场已经是“僧多粥少”的格局，一个典型的卖方市场，国内较少具备上市条件的企业面对携大量现金急迫下注的股权投资公司，或许比拼价格成为胜者的唯一筹码，而不是关注基金提供的投后管理等附加值。

目前在笔者接触的30余家股权投资项目中，询价优势较为明显的是由工商银行发行的“融通跟投基金”，其投资标的为美的集团的股权。市面上单比投资金额在5000万元人民币已经算较大的投资，而根据美的电器发布的公告显示，针对美的集团12.8%股权投资已经不下于70亿元人民币。

这个市场能吃得下70亿元人民币的基金绝对不多，据知情人透露，此次股权买入价是之前机构预测价格的7折。因此从这个角度看，美的集团股权投资已经从卖方市场转向买方市场。

3.选择具有完善股权投资退出机制的投资项目。

就股权投资而言，最理想的方式当然是投资标的成功上市(IPO)，但是企业成功上市只是良好的愿景，投资者仍然需要其他的退出渠道，比如说股权的卖出机制、股权的转让机制及股权的回购机制。

目前工商银行正在发行的一款股权投资项目“华电新疆”就具有比较好的退出机制，除了企业IPO外，还有通过投资标的注入已上市企业――定向增发变相上市、向第三方转让及央企回购等多种回购手段。

最后，私募股权投资是专业投资者的游戏，非专业投资者应该努力具备相关领域的实业背景，积累一定的股权投资经验。私募股权投资一边是非公开募集的高风险，一边是在高风险下所得的高回报。在风险和机遇并存的情况下做出自己的选择，值得每位投资者深思熟虑。